有期徒刑14年、罰金6億元、沒收財產(chǎn)2億元，2010年5月21日，北京市第二中級人民法院認定黃光裕犯非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪、單位行賄罪，三罪并罰。

　　從1986年隨兄至京“打工”，到2006年成為某榜單中國內(nèi)地首富，黃光裕用超過20年時間建立了自己的“商業(yè)帝國”。

　　“帝國”仍在。人們不止關(guān)心傳奇的前世今生，也關(guān)心故事還將怎樣演化下去。后黃光裕時代，中國家電零售業(yè)將如何發(fā)展，是否會有人續(xù)演傳奇，又或者會上演新的傳奇呢？

　　筆者發(fā)現(xiàn)，要回答這些問題，“類金融”是一個很好的切入點。

　　類金融其實本質(zhì)上是企業(yè)運營資本（廣義的是指流動資產(chǎn)，狹義的是指流動資產(chǎn)與流動負債的差）管理或者說是商業(yè)信用管理的內(nèi)容，之所以被稱為“類金融”，主要原因是它與連鎖經(jīng)營和資本運作聯(lián)系在一起。它的運作方式主要通過對供應(yīng)商資金的占用，將這部分資金投入到資本市場、房地產(chǎn)市場或者用于設(shè)立更多的連鎖分店。由于其規(guī)模擴張不同于傳統(tǒng)連鎖經(jīng)營通過自有資本和資本市場獲得，而是通過商業(yè)信用融資獲得，從這個意義上說，它是連鎖經(jīng)營規(guī)模擴張的特定形式。通過不斷開店，類似用新店作為新資金的提款機的方式來擴大規(guī)模。這種方式被冠以“類金融”雖然并不科學(xué)，但也比較形象。

　　由于這一方式的特點是：

　　A.這種方式并沒有直接損害到消費者的利益，因為它靠了低價商品迅速擴大經(jīng)營額，并通過快速的開店方便了消費者。

　　B.與普通企業(yè)的運營資本管理不同的是，類金融生存的零售企業(yè)相當依賴延遲付款產(chǎn)生的現(xiàn)金存量，它的利潤重要來源是通過在資本市場使用這些存量資金，甚至其主業(yè)的零售業(yè)利潤相當薄的情況下仍然能擴大規(guī)模。

　　C.利用商業(yè)信用融得資金迅速擴張并得以進一步提升對上游生產(chǎn)企業(yè)的影響力和控制力，這一方式容易迅速擴大規(guī)模，甚至因為不斷地需要補充商業(yè)信用融得的資本，這一模式一旦啟動就難以停下腳步。

　　D.由于這一方式榨取了上游廠商的利潤，容易使上游產(chǎn)業(yè)的生態(tài)惡化，從而影響到自身長遠的發(fā)展。

　　E.這一方式很容易受到經(jīng)濟周期的影響，即在經(jīng)濟處于上升周期時，可以迅速擴大規(guī)模，但經(jīng)濟處于下降周期時資本市場的收益和零售業(yè)的收益同時擴大，面臨高額的運營成本，這一方式在經(jīng)濟周期下降時面臨極大的風險。