沃爾瑪收購失算？
一面是資金與品牌助力，一面是外資控股下的運營約束，1號店正努力消化來自沃爾瑪的擴股投資。
近日，1號店已將其B2C電商網站(yihaodian.com)上帶有面向第三方開放服務的電商頻道，如1號商城、1號團、名品特賣，整合為獨立域名(1mall.com)的電商網站，并從母平臺公司紐海信息技術有限公司剝離，將資產集體注入名為上海傳績電子商務有限公司的新公司。
此外，1號店還計劃在線下開設體驗店，但開店地址均不考慮設在其控股股東沃爾瑪線下實體店內，而是另選熱點商圈重新立點。
有觀點認為，1號店剝離并重組面向第三方業(yè)務的公司資產，或是受制于監(jiān)管部門對外資控股“反壟斷”的要求，而避開其控股方實體店另行選址涉足線下，也可看出1號店與沃爾瑪的業(yè)務整合受到了某種程度的制約。
此外，投資之后的資產剝離，是否又是外資投資中國企業(yè)卻無奈落幕的一出戲呢？
重點發(fā)展第三方服務
今年8月，商務部批準了沃爾瑪對1號店的控股投資。根據協(xié)議，沃爾瑪對1號店的持股比例將從17.7%增至51.3%，達到控股權。
沃爾瑪為取得在華運營電商控股權的態(tài)度較為迫切，在1號店之前，沃爾瑪曾提出5億美元控股京東的要求，后未能洽談成功。而從洽談、接觸到實現(xiàn)控股，雙方經歷了近兩年，兩個階段的歷程。
據相關人士表示，這兩筆收購階段在一開始就計劃在內。
2011年5月，沃爾瑪通過購入平安20%股份，獲得1號店的股權。相比于京東商城，2011年前的1號店股東結構較為單一，便于展開收購，其中平安擁有80%的1號店股權，其余20%為1號店管理層所有。
由于在此階段，沃爾瑪通過股權轉讓的方式，且持股比例較少，并未獲得有關監(jiān)管部門的重視，1號店在2011年度過了一個增長爆發(fā)期。2011年全年銷售額達27億元，年復合增長率超過3倍。
2011年底，在1號店的發(fā)展勢頭之下，沃爾瑪以1號店的股權增發(fā)方式，將持股比例擴至控股地位。
不過，這項收購的獲批，讓1號店與沃爾瑪雙方經歷了9個月的漫長等待期。
在9個月的等待之后，商務部要求在此項交易中加入限制性條款，其中規(guī)定，被收購的1號店所屬公司紐海不得開展面向第三方的開放平臺業(yè)務；沃爾瑪也不得通過VIE架構從事1號店的增值電信業(yè)務。
商務部解釋稱，上述要求是出自于反壟斷競爭，以及相關外資運營業(yè)務條例的限制。
