毛利率達(dá)59.14% 輕松勝過石油、券商和房地產(chǎn) 成不可漠視的“頑疾”
南方日?qǐng)?bào)記者 鐘嘯
當(dāng)人們削尖腦袋想擠入券商、房企等經(jīng)濟(jì)食物鏈上游的時(shí)候，誰(shuí)能想到，看起來(lái)毫無(wú)白領(lǐng)范兒的路橋收費(fèi)業(yè)卻是中國(guó)360行中的低調(diào)冠軍？當(dāng)近期2010年上市公司年報(bào)全部發(fā)完后，數(shù)據(jù)顯示，路橋收費(fèi)的19家上市公司的毛利率高達(dá)59.14%，輕松勝過石油、券商和房地產(chǎn)，成為2010年全社會(huì)最為暴利的行業(yè)。
因“貸款修路、收費(fèi)還貸”這個(gè)歷史原因形成的路橋收費(fèi)行業(yè)，成為名副其實(shí)的“榨汁機(jī)”和“搖錢樹”，讓很多企業(yè)從中牟取暴利，不僅無(wú)視了公路的公共屬性，甚至超越了經(jīng)濟(jì)原則。在消費(fèi)品價(jià)格不斷上漲的今天，路橋收費(fèi)成為不可漠視的“頑疾”。
路橋收費(fèi)暴利超越公認(rèn)暴利行業(yè)
巨靈金融平臺(tái)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，全國(guó)19家主營(yíng)業(yè)務(wù)包括路橋收費(fèi)項(xiàng)目的上市公司，平均毛利率為59.14%，平均凈利率也高到35.51%。毫不遜色于平日里備受詬病的金融企業(yè)，根據(jù)去年年報(bào)顯示，上市券商的平均毛利率為47%，平均凈利率也僅稍勝一籌，達(dá)37.19%。房地產(chǎn)企業(yè)雖然數(shù)量眾多，但是行業(yè)的平均毛利率在10%到20%之間。
從個(gè)股情況來(lái)看，19家路橋收費(fèi)板塊的公司中，除了吉林高速凈利率徘徊在12%左右，其他各家公司凈利率均在20%以上，其中五洲交通高居榜首，高達(dá)55.74%。同期，萬(wàn)科凈利潤(rùn)率為14.36%，僅為其1/4強(qiáng) 。中 國(guó) 銀 行 凈 利 潤(rùn) 率37.72%，中興證券40.70%，無(wú)一能出其右。
而這一現(xiàn)象由來(lái)已久，回顧2009年年報(bào)，有報(bào)告曾階段性比較過15家路橋業(yè)上市公司公布的數(shù)據(jù)，除了粵富華業(yè)績(jī)下降明顯外，其余14家公司的銷售毛利率均值為64.2%，凈利潤(rùn)率均值為36.6%。其中楚天高速的銷售毛利率和凈利潤(rùn)率分別為69%、44%，五洲交通為71%、43%，重慶路橋則高達(dá)89%、38%，而一直被認(rèn)為暴利行業(yè)之首的房地產(chǎn)行業(yè)，毛利潤(rùn)率最高為64%。有媒體遂在當(dāng)年將其列為年度暴利行業(yè)之首，將金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)業(yè)外踩在腳下。
一條路“養(yǎng)活”一個(gè)上市公司
“其實(shí)，路橋收費(fèi)行業(yè)里的公司盈利水平也大有不同，關(guān)鍵是看定價(jià)情況了。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“有許多當(dāng)年上市的公路資產(chǎn)其實(shí)低估了行業(yè)后續(xù)的營(yíng)收能力，誰(shuí)能想到現(xiàn)在有那么多車？”
該行業(yè)上市公司多在2000年左右上市，當(dāng)時(shí)的人均汽車占有量和道路車流量均比較低，而隨著近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這兩個(gè)指標(biāo)都有大幅度的上升，因此，路橋收費(fèi)的資金來(lái)源大為擴(kuò)展，因此就會(huì)出現(xiàn)較高的利潤(rùn)水平。路橋業(yè)上市公司內(nèi)部業(yè)績(jī)最好的仍然主要是那些2000年之前修筑的道路，因?yàn)槟菚r(shí)修路主要是考慮其經(jīng)濟(jì)意義，因此收益較好。
“現(xiàn)在好修的路、賺錢的路都修完了。路橋公司要進(jìn)入落后的偏遠(yuǎn)地區(qū)，成本就上升得很快，融資難度也不小，大多只能依賴政府投資和銀行貸款。”一位道路工程師向記者透露。
然而只要一條路，就足以幫助路橋建設(shè)公司翻身。2010年全年凈利潤(rùn)居首位的五洲交通此前公布了公司的一季報(bào)，報(bào)告稱公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.15億元，同比增長(zhǎng)209.78%；歸屬于 母 公 司 股 東 的 凈 利 潤(rùn) 達(dá)6030.77萬(wàn) 元 ，同 比 增 長(zhǎng)62.33%。長(zhǎng)江證券分析師吳云英在報(bào)告中就指出：“五洲交通是靠壇百高速才得以實(shí)現(xiàn)盈利的，若不考慮壇百高速收益，公司將出現(xiàn)虧損700萬(wàn)元。”
今年一季度，壇百高速貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.4億元，營(yíng)收占比達(dá)65%。得益于相接路段隆林-百色高速1月27日的通車，壇百高速利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6121.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.21%。而一季度五洲交通整體的凈利潤(rùn)才5421.75萬(wàn)元，如果拿掉壇百高速貢獻(xiàn)的利潤(rùn)的話，該公司難逃虧損，也由此可見一條路對(duì)一個(gè)公司的意義如此重大。
■后果
公路收費(fèi)雁過拔毛全社會(huì)成本難抑
“現(xiàn)在很多司機(jī)都在家里不來(lái)了，”雖然物流業(yè)的成本壓力由來(lái)已久，但是廣州健朗物流的銷售業(yè)務(wù)部的劉正忠感覺今年的狀況很難應(yīng)付。
廣州健朗物流旗下有十幾臺(tái)自有車輛，同時(shí)還有大量車輛包干給其他人運(yùn)營(yíng)，也算是當(dāng)?shù)匾患掖笾行偷奈锪髌髽I(yè)。劉正忠介紹道：“現(xiàn)在全行業(yè)都感覺到危機(jī)，從年初到現(xiàn)在運(yùn)價(jià)已經(jīng)上漲了20%還要多。”
“現(xiàn)在發(fā)往全國(guó)的車輛都很緊張，不是說(shuō)沒有車，但是人家實(shí)在跑起來(lái)虧錢，都不愿意來(lái)。”雖然握有一定的議價(jià)能力，但公司的運(yùn)營(yíng)相比去年已經(jīng)有了下降，劉正忠也看到很多貨主推遲發(fā)貨的情況，“其實(shí)有許多廠家的貨都積壓了，覺得運(yùn)價(jià)太貴，可是我們也沒辦法，虧本生意包車的司機(jī)是不愿意做的。”
當(dāng)記者問起物流成本推動(dòng)物價(jià)上漲的問題時(shí)，劉正忠也顯得很無(wú)奈：“我們也沒辦法，路橋費(fèi)和油價(jià)成本，我們也是要轉(zhuǎn)嫁一部分給貨主的，大家都要做生意啊。”
不僅是健朗物流一家，多家物流公司紛紛反映利潤(rùn)微薄。此前曾有記者跟車調(diào)查，發(fā)現(xiàn)貨物運(yùn)費(fèi)超1/3都被路橋費(fèi)吸走，記者走訪的車主每個(gè)月在遼寧、廣東之間能跑兩個(gè)半來(lái)回，總共能賺12000到15000元，去掉每個(gè)月還車貸12000元，僅剩2000元左右。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)戴定一也曾對(duì)媒體表示，2010年，中國(guó)貨物運(yùn)輸總量75%是由公路承擔(dān)的，過路過橋費(fèi)占到了運(yùn)輸成本的20%到30%。根據(jù)中國(guó)物流信息中心提供的數(shù)據(jù)，以物流費(fèi)用率(物流費(fèi)用與物流物品價(jià)值之間的比值)來(lái)說(shuō)，2010年，我國(guó)物流費(fèi)用率是9.9%，日本只有4.8%。
誠(chéng)如眾多物流企業(yè)所說(shuō)，在路橋費(fèi)高企的情況下，將其轉(zhuǎn)化給貨主是唯一的選擇，而這最終就構(gòu)成了消費(fèi)終端商品價(jià)格的一路上揚(yáng)。
■求解
公路收費(fèi)體制改革正在加速破冰
“貸款修路，收費(fèi)還貸”是我國(guó)高速公路快速發(fā)展的重要政策之一，其由來(lái)有著非常復(fù)雜的歷史原因，目前，我國(guó)95%的高速公路，61%的一級(jí)公路，42%的二級(jí)公路都是依靠收費(fèi)公路的政策建成的，這一點(diǎn)不可否認(rèn)。
而如今公路建設(shè)中出現(xiàn)的各種牟取暴利的做法實(shí)際上已違背公路建設(shè)初衷，而是在不斷剝削社會(huì)和公眾。2008年，國(guó)家審計(jì)署在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)遼寧、湖北等16個(gè)省份在100條公路上違規(guī)設(shè)置收費(fèi)站158個(gè)，至2005年底違規(guī)收取通行費(fèi)149億元。浙江、安徽等7省份提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，多征收通行費(fèi)82億多元。山東、北京等12個(gè)省份35條經(jīng)營(yíng)性公路，由于批準(zhǔn)收費(fèi)期限過長(zhǎng)，獲取的通行費(fèi)收入高出投資成本數(shù)倍乃至10倍以上。
全社會(huì)的詬病也令這一難題的求解開始加速。今年1月18日，交通運(yùn)輸部副部長(zhǎng)翁孟勇在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，要對(duì)公路收費(fèi)的相關(guān)政策進(jìn)一步規(guī)范、完善。隨后，交通部綜合司副司長(zhǎng)蔡玉賀進(jìn)一步透露，目前交通運(yùn)輸部在考慮將收費(fèi)公路標(biāo)準(zhǔn)降低，交通部正在研究公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和體系，現(xiàn)行收費(fèi)公路最高收費(fèi)年限的30年標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)延長(zhǎng)，同時(shí)收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)將下降。
據(jù)悉，目前探討的改革思路是：對(duì)于新建的高速公路，將按照一定的核算方法，延長(zhǎng)收費(fèi)期限，合理降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。而對(duì)于那些已經(jīng)收回貸款的高速公路，則考慮僅收取非常低的費(fèi)用，用以滿足日常的養(yǎng)護(hù)和管理需要。
今年3月，交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人何建中表示，將研究構(gòu)建“兩個(gè)路網(wǎng)體系”，即統(tǒng)籌發(fā)展以高速公路為主的低收費(fèi)、高效率的“收費(fèi)公路體系”和以普通公路為主的體現(xiàn)政府普遍服務(wù)的“非收費(fèi)公路體系”。未來(lái)“非收費(fèi)公路體系”將占全國(guó)公路總里程96%以上。
